高通膨使美聯儲可能採取”超大規模升息”

2022-07-14

在一份嚴峻的通膨報告顯示物價壓力加劇後,美聯儲本月可能將加息 100 個基點,預計將加大應對 40 年高通膨的力度。

“一切都在發揮作用” 亞特蘭大聯儲主席 拉斐爾博斯蒂克 在佛羅里達州被問及這種可能性時告訴記者。

雖然他說他仍然需要研究報告的“具體細節”,但“今天的數據表明,發展軌跡並沒有朝著積極的方向發展。

博斯蒂克是眾多央行行長之一,他們在即將於 7 月 26 日至 27 日舉行的政策會議上表示支持連續第二次加息 75 個基點。

但在勞工部周三公佈的數據顯示,汽油、食品和租金成本上升推動上個月消費者價格指數 (CPI) 較上年同期上漲 9.1%,之後觀點可能正在發生變化。

與美聯儲政策利率掛鉤的期貨交易員正在押注他們已經擁有:根據芝商所對合約的分析,他們現在定價在即將召開的會議上上漲一個百分點的可能性接近 80%。

這比報告之前看到的大約九分之一的可能性有所上升,該報告還顯示,不包括波動較大的食品和能源價格在內的核心通膨每月加速。

美聯儲將更加積極地阻止通膨的預期,引發了人們對政策制定者將走得太遠以及也破壞經濟增長的警告。

長期美國國債收益率下跌,使所謂的收益率曲線倒掛成為 20 多年來最明顯的一次。

反轉被視為經濟衰退的預兆,因為它表明投資者寄希望於增長放緩,利率期貨交易表明投資者預計美聯儲可能需要在明年年中之前再次開始降息。

“6 月 CPI 報告對美聯儲來說是一場直接的災難,”SGH Macro Advisors 的 Tim Duy 寫道。“收益率曲線倒掛的加深正在引發經濟衰退,美聯儲已經明確表示,它將恢復物價穩定放在首位。”

加拿大央行週三將基準利率上調 100 個基點,以遏制飆升的通膨,其他央行也感受到了壓力,這是一個出人意料的舉措,也是近 24 年來的最大舉措。

“經濟衰退的威脅正在上升”

美聯儲主席 杰羅姆·鮑威爾 和其他決策者越來越擔心企業和消費者對未來價格高速上漲的預期可能會變得根深蒂固,他們已經表明,當數據惡化時,他們會迅速做出反應。

在 6 月份的上次會議之前,美聯儲在 5 月份的通膨報告差於預期以及消費者通脹低迷的背景下,在最後一刻宣布加息 50 個基點,然後轉為加息四分之三預期調查同一天。

如此高通膨的持續存在以及央行為遏制通脹而採取的有力舉措,也再次​​加劇了人們對衰退即將來臨的擔憂。

美聯儲周三晚些時候公佈的對全國企業的調查顯示,對經濟前景的悲觀情緒加劇,幾乎一半的中央銀行地區報告稱,企業陷入衰退的風險增加,而所有地區的價格都出現大幅上漲“大多數聯繫人預計定價壓力至少會持續到年底。”

美聯儲本週發布的基於債券市場收益率模型的研究表明,如果美聯儲堅持其預期的基準加息路徑,明年衰退的可能性約為 35%,但如果美聯儲更快地取消寬鬆政策,則為 60%。

“由於供應狀況幾乎沒有改善的跡象,美聯儲有責任通過提高利率來踩剎車,以使需求更好地匹配供應狀況。經濟衰退的威脅正在上升,”ING 首席國際經濟學家詹姆斯奈特利說。

美聯儲從 3 月才開始收緊政策,並已將基準隔夜拆借利率上調 1.5 個百分點,金融市場現在預測,到年底利率將達到 3.5% 至 3.75% 的區間,高於美聯儲決策者自己三週前的預測。

迄今為止,非常緊張的勞動力市場經受住了這些迅速的加息,失業率保持在 3.6%,接近歷史低點。

然而,這被視為一把雙刃劍,因為它也引發了這樣的擔憂,即這種勞動力競爭最終將不得不降溫以緩解通貨通膨。

美國參議院週三確認前財政部官員邁克爾巴爾為美聯儲監管副主席,填補了美聯儲七人委員會最後一個空缺席位。

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